Netflix收购华纳用户需了解的问题一文看懂

2025年12月5日，法国一个电视屏幕上显示的奈飞公司（Netflix）和华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的标志。

12月初，美国串流影音龙头Netflix（奈飞公司）宣布，计划以720亿美元收购华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）的影视制作和串流媒体资产，包括华纳电影和电视制作部门，以及HBO和HBO Max等核心品牌，消息一出震动全球娱乐产业。

Netflix共同执行长格雷格‧彼得斯（Greg Peters）表示，此次并购将大幅扩充内容库，并显著扩大美国的制作能力，为创作者带来更多触及全球观众的机会，“这项收购将改善我们的产品和服务，并在未来数十年加速我们的业务发展”。

不过，该好莱坞史上最大规模的并购的进程并非一帆风顺。此消息公布后数日，派拉蒙天空之舞传媒（Paramount Skydance）突然向华纳兄弟探索的股东提出全现金收购，试图搅局。一场公开的收购战即将上演。

派拉蒙执行长兼董事长大卫‧埃里森（David Ellison）在CNBC节目上表示，“我们真正的目的是完成我们原本该做的事。”

12月17日（上周三），华纳董事会建议股东拒绝派拉蒙收购提案，支持Netflix的收购计划。（参见报导《华纳董事会拒派拉蒙1084亿美元竞购提议》）几天后，派拉蒙修改了收购方案，亿万富豪拉里‧埃里森（Larry Ellison，大卫‧埃里森的父亲）出面为儿子的收购案提供个人担保，使收购战火升温。

那么，这会对您的钱包和串流体验将产生什么影响？

华纳拥有哪些内容？

华纳在娱乐产业有超过百年的历史，累积的内容资产包括许多经典系列电视剧和电影，如《生活大爆炸》、《黑道家族》、《权力游戏》、《绿野仙踪》以及DC宇宙。

此次收购不包括华纳探索旗下的有线电视网络部门，该部门拥有CNN、TNT和Discovery等主要有线电视网。

Netflix联合执行长泰德‧萨兰多斯（Ted Sarandos）在一份官方声明中表示：“我们的使命始终是娱乐全世界。通过将华纳兄弟令人惊叹的影视库——从像《卡萨布兰卡》（Casa Blanca）和《公民凯恩》（Citizen Kane）这样的经典作品，到《哈利波特》（Harry Potter）和《六人行》（Friends）这样的现代热门作品，与我们具有文化影响力的原创节目如《怪奇物语》（Stranger Things）、《KPop 鬼猎人》（KPop Demon Hunters）和《鱿鱼游戏》（Squid Games）结合，我们将会做得更好。”

华纳的电影还会继续在戏院上映吗？

Netflix在官方声明中表示，预计将“维持华纳兄弟目前的运作模式，并发挥其优势，包括继续在影院发行电影”。

上周，萨兰多斯在与投资者和媒体的电话会议上表示：“我不认为这会改变Netflix电影或华纳电影的策略。我认为，随着时间的推移，发行窗口会变得更加人性化，以便更快地满足观众的需求。”

他表示，原定通过华纳兄弟在影院上映的电影将按计划继续上映，“但我们的首要目标是为会员提供首轮上映的电影，因为这正是他们所期待的”。

Netflix订阅费会上涨吗？

业内专家预计，娱乐产业这一领域的竞争减少，可能会导致消费者成本上升。

佩珀代因大学的葛拉兹亚迪奥商学院（Pepperdine Graziadio Business School）娱乐、媒体和体育研究所执行董事纳尔逊‧格拉纳多斯（Nelson Granados）表示：“Netflix不仅在全球范围内巩固了其作为顶级串流服务的地位，如今它还成了一家数十亿美元的内容创作公司。该整合会带来更大的市场，因此，如果Netflix通过收购华纳兄弟来增加其内容库和提升制作能力，它将会寻求以提高订阅价格来获取这部分价值。”

“在其它条件相同的情况下，Netflix应该能够做到这一点。然而，竞争对手会采取行动，因此我不清楚他们是否能将此转化为更高的利润，还是仅仅作为巩固市场地位的竞争手段。”他接着说。

12月17日收购消息发布后，Netflix向其订阅用户发送了一封电子邮件，表示“两家串流服务将继续独立运作”，“今天一切照旧”。

派拉蒙为何突然出手竞争？

12月初，派拉蒙向华纳提出以每股30美元、总价1,084亿美元的全现金方式，收购华纳及其全球电视频道网络部门。派拉蒙称，该交易将为华纳股东带来更高价值，且在监管审批方面更为顺利。

不过，华纳董事会12月17日建议股东拒绝派拉蒙的敌意收购提案。董事会在致股东信中指出，派拉蒙在融资保障问题上“一再误导”董事会，并警告该交易存在“多项重大风险”。

随后派拉蒙提出修订版报价，并由甲骨文（Oracle）创办人共同创办人兼主席拉里‧埃里森同意亲自为股权融资提供高达404亿美元的个人担保。

Netflix交易何时拍板？

Netflix在官方声明中表示，预计将在12至18个月内完成交易。但专家指出，这桩交易涉及多个层面的审查，恐演变为一场旷日持久的监管攻防战。如此规模的并购案，必须通过美国司法部（DOJ）和联邦贸易委员会（FTC）等联邦监管机构的审核，以确保不违反《反垄断法》。

若交易顺利过关，根据串流收视分析平台JustWatch的数据，合并后的媒体巨头将掌控约三分之一的美国串流影音市场。对这样的合并反对声音已横跨朝野。

联邦参议员伊莉莎白‧沃伦（Elizabeth Warren，麻州民主党）直言，“派拉蒙天空之舞与华纳兄弟的合并，将是一场五级警报的反垄断火灾，正是《反垄断法》试图防止的情况。”

周日（12月21日），总统川普（特朗普）被问及Netflix的收购案时表示，“这必须走完整个审查程序，结果如何还有待观察”，并指出该交易“可能会成为问题”。